はっしゃん式理論株価に学ぶ億り人の成長株・10倍株の探し方

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はっしゃん式理論株価に学ぶ億り人の成長株・10倍株の探し方

投資はじめ

はっしゃんさんって、先輩ご存じあります？

検証さつき

知ってるわよ。理論株価など、独自の手法で2019年に資産3億を達成した個人投資家さんなのよね。

投資はじめ

そうです！　最近だと、四季報プロやFISCOなど、様々な株情報サイトでも「はっしゃん式理論株価」が提供されていますよね。

検証さつき

ええ。理論株価以外にも、決算分析や四季報速読など、ファンダメンタルズ分析に特化した手法が注目を集めているわ。

投資はじめ

著書の「成長株集中投資で3億円」や「“１０倍株”の探し方」などのタイトルを見ると、大化け成長株を狙う手法なんでしょうか？

検証さつき

そうそう。5年10年でテンバガー（株価10倍）を達成するような成長株に集中投資されているんだそうよ。

投資はじめ

そうなんですね！　先輩、はっしゃんさんの投資手法について、もっと詳しく教えてください！

Ｑ＆Ａ一覧（クリックで表示）

1. はっしゃん式理論株価とは？
2. 理論株価の弱点とは？
3. どうやって銘柄を探すの？
4. はっしゃんさんって何者？
5. まとめ

 

はっしゃん式理論株価とは？資産3億と達成した成長株投資法

検証さつき

はっしゃんさんは、四季報で銘柄を探し、テンバガー候補の成長株に集中投資し、理論株価によってシナリオを立てているそうよ。

◆はっしゃん氏の投資手法まとめ◆

概 要 ：成長株への集中投資（1～2銘柄）
対象銘柄：国内市場全銘柄
保有期間：5年10年単位の長期投資
分析手法：ファンダメンタルズ分析（決算書、理論株価）
銘柄選定：四季報

投資はじめ

特に「理論株価と言えば、はっしゃんさん」と言われるくらいのメインロジックですよね！

検証さつき

ええ。ちなみに理論株価とは、期待値ナシで客観的に「本来の企業価値」を算出する計算方法のことよ。

投資はじめ

ってことは、理論株価は「本来の資産価値や、事業価値的に、この価格が適切だよね」って価格を示すものです？

検証さつき

そうそう！　株価って企業価値だけじゃなく、期待感や嫌気など、投資家の感情が含まれていて、それらを排除したのが理論株価よ。

投資はじめ

なるほど！　でも、はっしゃんさんの理論株価って、どうやって計算するんです？

検証さつき

方法は色々あるし目的によっても違うけど理論株価は、PERを使った計算が一番簡単だと思うわ。

◆理論株価の計算方法◆

1株益×日本の平均PER(15倍)＝理論株価

投資はじめ

なるほど！　理論株価って、どんな風に使うものなんです？

検証さつき

理論株価は、未来の業績予測と組み合わせることで「本来の株価」が、どんな風に上がっていくかを簡単に計算できるわ。

投資はじめ

う～ん……イマイチぱっと想像できないんですが……？

検証さつき

例えば、年間10％～30％ずつ1株益が成長していくと仮定して、成長に伴う将来の株価を想定することが出来るわ。

◆理論株価による株価予想◆

投資はじめ

なるほど！　となると理論株価は、株価が上昇していくシナリオを立てるのに使える指標なんですね！

検証さつき

そういうこと。他にも現在値と理論株価を比較して割安・割高を判断することも出来るわね。

投資はじめ

ってことは、現在値が理論株価より安ければ割安・高ければ割高って判断すれば良いんでしょうか？

検証さつき

そうそう。ただ、一概に理論株価より割安・割高だけで、今後の株価の騰落を予想するものではないから注意してね。

投資はじめ

え？　そうなんですか？

検証さつき

ええ。理論株価的に割安なら、成長余白があるとも言えるけど、逆に言えば今は人気がないとも言えるわ。

投資はじめ

そこは、一般的な割安株投資で言うところの、バリュートラップと同じなんですね。

検証さつき

その通り。理論株価的に割高だと、人気が集まっているけど、業績が伴わない時に急落するリスクがあるとも言えるわ。

投資はじめ

となると、はっしゃんさんの理論株価が割安だから良い、割高だからダメって事ではないんですね。

検証さつき

そういうこと。あくまで業績と組み合わせて使うことで、「本来の価値」が業績と連動して上がっていく銘柄を見付けるために使うものなんだそうよ。

投資はじめ

なるほど！　となれば、理論株価で5年後10年後に、テンバガーになるような銘柄に投資すれば良いんですね！

検証さつき

ちょっと待って。簡単に取り入れられて、汎用性が高く見えるんだけど、実は理論株価にも弱点があるのよ。

投資はじめ

理論株価の弱点？　一体どういうことですか？

 

はっしゃん式理論株価の評判で分かる銘柄の向き・不向き

検証さつき

はっしゃん式理論株価は、実は小型株との相関性が低いことを、ご自身のブログでも明かしているのよ。

◆はっしゃん式理論株価の評判◆

引用元: Twitter

投資はじめ

そうなんですね。理論株価って、どの程度の時価総額だと相関性が低いものなんですか？

検証さつき

はっしゃんさんの検証だと、時価総額100億円あたりから理論株価との相関性が弱くなっていくと発表しているわ。

◆理論株価と時価総額の相関性◆

・時価総額5000億円以下(大型株)：強相関

・時価総額500億円以下(中型株)：並みの相関

・時価総額100億円以下(小型株)：弱相関

・時価総額50億円以下(超小型株)：相関なし、または微相関
参考元：株ブログ はっしゃん式 投資研究室

投資はじめ

な、なるほど……ですが、どうして小型株には理論株価が相関しなくなってしますんです？

検証さつき

一概に言えないけど、平均値で算出する理論株価では、小型株のイレギュラー性を伴う成長余地をカバーし切れないのかもしれないわ。

投資はじめ

確かに、大型株に比べて小型株って、ちょっとした材料や、好感・嫌気で株価が大きく変化しますもんね。

検証さつき

そうなのよ。逆に言うと、理論株価は急成長を見せるベンチャー企業株とは相性が良くないかもしれないわね。

◆はっしゃん式理論株価の評判◆

引用元: Twitter

投資はじめ

う～ん……でも、株価10倍を達成するような成長株って、大型株よりも小型株が多いんじゃなかったでしたっけ？

検証さつき

そうなのよ。日本でテンバガーを達成している銘柄の8割以上が時価総額50～100億円以下の小型株と言われているわ。

◆テンバガー銘柄の時価総額分布(2008～2020年)◆

引用元: 日本経済新聞

投資はじめ

となると、理論株価だけで急成長するテンバガー候補株を探すのは、少し難しいかもしれませんね……。

検証さつき

かもしれないわね。テンバガー達成を後押しするのって、ファンダメンタルズ面より材料面が大きいが傾向があるからね。

投資はじめ

例えば昨年、テンバガーを達成した

・グローバルウェイ（3936）

・INCLUSIVE（7078）

・東京機械製作所（6335）

投資はじめ

の3銘柄も、業績よりも材料面が10倍株の株価を後押しした事例が多いんですよね？

検証さつき

ええ。新技術の開発、新サービスの展開、M&A、TOBなど、株価上昇には材料面が大きなウェイトを占めているわ。

◆2021年テンバガー銘柄の上昇理由◆

・グローバルウェイ：暗号資産売却・傘下企業の株売却による上方修正

・INCLUSIVE：ロケット開発ベンチャーとの資本提携

・東京機械製作所：アジアインベストメントファンドによる株式買付け

投資はじめ

となると、材料面も加味できた方が、テンバガー候補を見付けやすいかもしれませんね……。

検証さつき

そうね。最近だと、材料面も加味して有望な銘柄を選んでくれる銘柄選定AIとかあるみたいだけどね。

投資はじめ

え？！　そんな便利なものがあるんですか？

検証さつき

そうなのよ。「上がる材料が出る前に、有望株を選んでくれる」って口コミでも評判良いみたいね。

◆グローイングAIの評判・口コミ◆

タミヲ より:
2022年5月16日 6:35 PM
稼げるって口コミ多いのも納得だわ。

株価2倍になったサンバイオとか好材料が発表される前に出してるから株価が上がる前に仕込めたし。

決算とかチャート見てるだけじゃ絶対にこのタイミングで抽出できないと思う。
引用元：評判の投資系サイト

投資はじめ

確かに、材料面って、決算やチャートだけじゃ推し量れない部分が多いですもんね！

検証さつき

そうなのよ。ちなみに、グローイングAIでは過去に、すららネットなどのテンバガー銘柄を選定した実績があるそうよ。

投資はじめ

オンライン学習に強みのある「すららネット」は、コロナ禍で爆発的に株価が上がった銘柄の一つですよね！

検証さつき

そうなのよ。材料面を考慮しているからこそ、すららネットの特需的な成長性も逃さずキャッチできたのかもしれないわね。

投資はじめ

なるほど！　すごいんですね、今のAIって！

検証さつき

そうね。テンバガー銘柄を見付けたいなら、こういうAIに頼ってみるのもアリかもしれないわね。

◆グローイングAIの記事を読む◆

 

はっしゃんさんの動画で分かる！四季報速読による成長株の探し方

投資はじめ

はっしゃんさんって、理論株価以外には、どうやって有望な成長株を見付けているんでしょうか？

検証さつき

四季報速読と決算分析を使って、成長性の高い銘柄を素早く選定することを得意としているそうよ。

投資はじめ

そうなんですね！　具体的には、四季報の何処を見て、有望な成長株を判断しているんでしょうか？

検証さつき

月足チャートが右肩上がりで、売上・経常利益が年10～25％以上成長している銘柄を絞り込んでいるそうよ。

◆はっしゃん式：四季報速読◆

①右肩上がりの株価チャート(月足)に付箋する（大体1時間くらい）

②上昇株の中から、売上・経常利益が年10～25％以上成長している銘柄を絞り込む

◆参考元動画◆

引用元: YouTube

投資はじめ

すっごくシンプルなんですね！　でも「右肩上がりの月足チャート」って、どういうチャートが良いんでしょう？

検証さつき

株価と共に移動平均線も右肩上がりで、陽線が多く、半年以内に最高値を更新している銘柄がベストだそうよ。

◆はっしゃん式：四季報速読の選定基準◆

①移動平均線も株価と共に右肩上がり

②陽線が多い

③半年以内に最高値を更新

投資はじめ

こちらもシンプルで分かりやすいです！　はっしゃんさんと言えばファンダのイメージなので、チャートから探すのは意外ですね？

検証さつき

そうね。はっしゃんさんの投資対象は「株価と業績が連動していて右肩上がりの銘柄」だから、株価から探した方が効率的なんですって。

投資はじめ

なるほど！　でも、はっしゃんさんって、どうして月足チャートを使うんでしょうか？

検証さつき

はっしゃんさんは、「長期チャートが右肩上がり＝基盤がしっかりしている」と捉えているんだそうよ。

投資はじめ

確かに、短期的な上昇くらいでは、長期チャートってあまり変わらない印象ありますよね。

検証さつき

その通り。長期トレンドが転換するには相応の変化が必要だからこそ、右肩上がりで基盤がしっかりしている銘柄を探すんだそうよ。

投資はじめ

そうなんですね！　ちなみに、四季報速読で株価が右肩上がりの銘柄を探すと、どれくらい絞り込めるんでしょう？

検証さつき

その時々によるけど、チャートで絞り込んだ段階で、大体50～100銘柄程度の場合が多いんじゃないかしら。

投資はじめ

まだまだ結構ありますね……でも、ここから更に、右肩上がりの銘柄を業績で絞り込んでいくんですよね？

検証さつき

ええ。はっしゃんさんは「売上と経常利益の伸び、10％以上伸びていれば合格」としているわ。

◆はっしゃん式：成長株の分類◆

・0％未満：非成長株
・10％未満：低成長株
・10％以上：普通の成長株
・20％以上：高成長株
・30％以上：超高成長株

投資はじめ

でも、売上高と経常利益って、必ずしも毎年10％以上、成長していないと除外しなきゃいけないんでしょうか？

検証さつき

いいえ。パッと見て年々伸びていることが大事で、売上が顕著に伸びていれば一時赤字でもOKと判断する場合もあるみたい。

投資はじめ

なるほど！　実際に、成長率をチェックした段階で、どれくらいの銘柄に絞り込めるんでしょうか？

検証さつき

これも時期によるけど、株価が右肩上がり＋成長性で絞ると30銘柄～50銘柄程度になることが多いんじゃないかしら。

投資はじめ

まだまだ多いなって印象があるんですが、銘柄を絞り込んだ後、どんな風に投資していくんでしょうか？

検証さつき

はっしゃんさんは株価が右肩上がり＋成長性で絞り込んだ銘柄の中から1～2銘柄に集中投資するんだそうよ。

投資はじめ

う～ん……でも、集中投資ってリスキーなイメージがありません？

検証さつき

そうね。実際、はっしゃんさんの動画でも「初心者さんは分散投資した方が良いかも」っておっしゃってたしね。

投資はじめ

でも、分散投資だと資金力が必要ですし、集中投資だとリスクが高いし……なかなか難しい選択ですね。

検証さつき

そうねぇ。でも、億り人になった長期投資家さんには、集中投資で成功した人が多いかもしれないわね。

投資はじめ

え？　そうなんですか？

検証さつき

ええ。例えばZeppy投資チャンネルの井村俊哉さんとか、1～3銘柄の集中投資で資産15億円を達成しているわ。

投資はじめ

確かに言われてみると、長期投資で成功している投資家さんって、ある程度銘柄を絞り込んでいる人が多いですね！

検証さつき

そうなのよ。とはいえ、株式投資に正解は無いから、他の成功者の手法も参考にしてみると良いかもしれないわね。

◆関連記事◆

・井村俊哉
　割安成長株(α銘柄)への集中投資で資産15億を達成した長期投資家

・かぶ1000
　ネットネット株(資産バリュー株)への分散投資で資産4億を達成した長期投資家

 

はっしゃんさんって何者？資産3億を達成したスゴ腕投資家の経歴

投資はじめ

はっしゃんさんって、一体どんな人なんでしょうか？

検証さつき

投資歴20年以上のITエンジニア投資家で、Vtuberや株情報サイトの運営者としても活躍されている方よ。

◆はっしゃん氏の経歴◆

・本名：非公開
・年齢：50代
・職業：ITエンジニア兼個人投資家
・投資歴：20年以上

・1997年：従業員持株会をきっかけに口座開設し、株式投資を開始。
・2003年：金融資産5000万円を達成
・2004年：金融資産1億円を達成
・2016年：金融資産1.5億円を達成
・2017年：金融資産2億円を達成
・2019年：金融資産3億円を達成

・現在ではITエンジニアの手腕を活かし「株Biz」や「理論株価」など数多くの株サイトを運営
・割安成長株への投資手法や、決算分析、理論株価など多くの投資書籍を出版
・またYouTubeやツイッター、ブログでも精力的に情報発信を行っている

投資はじめ

はっしゃんさんって、ITエンジニアだったんですね！　てっきり元証券マンとか、公認会計士なのかと思ってました。

検証さつき

確かにね。最近だと元証券マンが手法をWEBで公開する機会も増えてきたから、尚更よね。

投資はじめ

ですね。元証券ディーラーの大岩川源太さんとか、大口投資家に先乗りする手法を教えてるそうですもんね！

検証さつき

そうね。でもはっしゃんさんみたいに、ご自身が個人投資家として活躍してきた人の方が、教えるのが上手だったりするわよね。

投資はじめ

ですね！　僕たちと同じ個人投資家の目線で教えてくれるから、実践的で取り入れやすい手法も多いですよね。

検証さつき

そうなのよ。例えば、元タクシー運転手でデイトレーダーの川合一啓さんとか、辛口評価の多い5chでも人気よね。

投資はじめ

川合一啓さんのテクニカル分析に特化した手法も、再現性が高いって評判が良いですよね！

検証さつき

そうなのよ。他にも、元バスケ講師の三澤たかのりさんも、初心者さんから人気の個人投資家YouTuberよね。

投資はじめ

ですね！　三澤さんは1年で元手300万円を8000万円にした「チャート波形専門家」なんですよね！

検証さつき

そうそう。お二人とも、YouTubeやメルマガで無料講座を開いているから、気になる人はチェックしてみると良いかもね。

 

はっしゃん式理論株価まとめ

投資はじめ

はっしゃんさんの投資手法についてまとめると、

①成長株への集中投資

②理論株価や四季報速読などファンダメンタルズ分析に強み

③理論株価は大型株との相性が良い

投資はじめ

といったところでしょうか。

検証さつき

理論株価や四季報速読などファンダメンタルズに特化した分析手法は、長期投資の参考になる部分が多いと思うわ。

投資はじめ

ただ、理論株価は小型株との相関性が低いので、急成長する銘柄には対応し切れない場合もあるかもしれませんね。

検証さつき

そうね。実際、株価を後押しするのは材料面などによる投資家からの期待感が強いからね。

投資はじめ

最近だと、材料面を考慮して有望株を選んでくれるグローイングAIみたいな銘柄選定サービスもありますからね！

検証さつき

そうなのよ。急成長が見込める有望株を探したいなら、AIに頼ってみるのもアリだと思うわ。

◆グローイングAIの記事を読む◆

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