ウルフ村田の評判から逮捕の可能性を考察する

うーん……たぶんだけど、ウルフ村田のセミナーの運営をしていた人たちが逮捕されたから検索されているだけじゃないかしら？

そうねぇ……実際、2018年の名誉棄損の裁判で執行猶予中だから、ウルフ村田のファンもアンチも、そういった話題に過敏なのかもしれないわね。

うーん……はっきり言って ウルフ村田の発言に違法性がないかと問われると、答えはNO ね。ネットでの書き込みでも、煽り行為をはじめとした相場操縦や風説の流布は逮捕されるのよ。

それに、相場操縦や風説の流布といった金融商品取引法だけでなく、場合によっては信用毀損や業務妨害にあたる可能性だってあるのよ。

そうね。そうしたら今回は、ウルフ村田やその発言について、法律や実際の逮捕例などを絡めて調査していきましょうか。

ではまずは、ウルフ村田がソルガムジャパンと株式会社RVHに対して「ガサが入る（入った）」と発言したことを例に、詳しく調査していきましょうか。

ソルガムジャパンが同日に出したIR で、2017年3月期の有価証券報告書に虚偽があった疑いで証券監視委の強制調査が入ったとあるから、ソルガムは本当ね。

RVHも同日にIRを出したんだけど、「事実無根である」と発表しているわね。

そうね。ちなみに風説の流布って、明白に虚偽でなくとも根拠のない情報であれば罪に問われる可能性があるのよ。

そうなのよ。ウルフ村田自身は、一連の発言に対して「記者から聞いた」と発言しているみたいだけど、それを立証する根拠がなければ、罪に問われた可能性があるわね。

風説の流布の罰則は、金融商品取引法において

第173条：国への課徴金を納付
第197条：10年以下の懲役もしくは1000万円以下の罰金またはこれを併科
第198条：得た利益の没収

となっているわね。

そうなのよ。それにネットのコラムに根拠のない情報を書き込み、株価を操作したとして、相場操縦の疑いで逮捕された事例もあるのよ。

また、ネットの掲示板に風説の流布を書き込んだことで告発された事例もあるわね。

この場合ちょっと難しいんだけど、日本の法律だと、ウルフ村田は第二次情報受領者にあたるから、インサイダー取引の主犯として取り締まるには難しいかもしれないわね。

そうね。まずインサイダー取引を簡単に説明すると、

① 会社の関係者や、その情報を一番目に知り得た人（第一次情報受領者）が
② 上場企業などに関する
③ 重要事実（損害の発生や、業績予想の修正など）を
④ 知りながら
⑤ 重要事実が公表される前に
⑥ その上場企業の株式の取引を行うこと

を、インサイダー取引というの。

で、その情報を聞いた、第一次情報受領者までは規制対象なんだけど、それ以降のウルフ村田のような第二次情報受領者については規制されていないのよ。

まぁ、だからといって、また聞きだからインサイダーじゃない＝何をしても良いとは言い張れないんだけどね。

証券監視委が平成26年に発表した資料にも「第二次受領者は規制対象外だが、共犯として処罰対象になり得る」と掲載しているわ。

そういうこと。ちなみにウルフ村田の発言に関して、この場合、風説の流布だけじゃなく、信用毀損罪・業務妨害罪にあたる可能性もあるわね。

簡単に説明すると、嘘の噂や人をあざむく手段を使って、人の信用を失わせたり、業務を妨害する罪のことね。

そうなのよ。それに、ちょっと題材は違うけど、日本でもネットにデマを書き込んで逮捕された事例があるのよ。

ネットのデマについては、逮捕の必要性（刑事訴訟法199条2項）も絡んでくるから、難しいところだけどね。

あら。逮捕までは必要ないけど、相応の刑罰は科せられるべきという法律的な考えは当然あるわよ。

ウルフ村田のやっていることについて現状、逮捕が妥当でない判断されているとしても、その法律が守りたいと思っていること（法益）を侵害している可能性が高いのは否めないわ。

それが、発言の翌日にウルフ村田は「ソルガムは正直なIR、RVHは嘘のIR」と発言していたみたいだけど、 RVHは「本件に関して法的措置を検討」と発表していたわね。

結局このあとウルフ村田は、この話は誤報だったとして「関連コメントは全部消した」と発言しているみたいだけど……、

普通に考えたら、そうなんだけど……嘘をついていたかどうかまでは、本人が認めなければ断言できない部分があるわね。

まあでも結局、この翌年の1月に、 RVHに謝罪文を送ることで正式に和解したみたいね。

うーん、ちょっと難しいところなんだけど、もし仮にウルフ村田がこの銘柄の取引を行っていない場合、「風説の流布」が一番妥当なんじゃないかしら。

そうねぇ……もしこれが、

① 仲間の投資家たちとあらかじめ打ち合わせをして
② 売り買いが盛んだと誤解させる取引を仲間が行い（見せ玉、馴合取引など）
③ ウルフ村田が煽り行為を繰り返す（煽り屋）

のであれば、ウルフ村田の行為が相場操縦の共犯になり得る、と考えられているわね。

そうね。本人たちは内々に行っているつもりでしょうけど、こういったラインでのやり取りも、他の投資家の取引を誘引する目的があるかどうかの証拠になるわ。

ちなみに、相場操縦の罰則は、金融商品取引法において

第174条：国への課徴金を納付
第197条：10年以下の懲役もしくは1000万円以下の罰金またはこれを併科
第198条：得た利益の没収

となっているわね。

一番左の画像から解説していくと、「※証券会社の担当者さんから」という発言はインサイダー取引にあたる可能性があるわね。

その通りよ。ちなみに、どんな状況であれ、会社関係者から公表前の重要事実を聞かされた時点で、第一次情報受領者となるから、インサイダー取引が成立するわね。

ちなみにこの場合、ウルフ村田自身が利益を享受しなくても、知人などに利益を得させる目的があると判断されれば、インサイダー取引は成立するのよ。

そうなの。2014年の金商法改正で明確化されたんだけど、例え明確に公表前の重要事実に言及しなくても「この株を買っておけば良いことがある」といったようなアドバイスも処罰の対象になり得るわ。

そうねぇ……「両方、手がけた人が友達なので」と発言していることから、ウルフ村田が自ら相場操縦にあたる行為を行っているワケじゃないのかもしれないわね。

そうなのよね。では次に右手の画像についてなんだけど、こちらは「銘柄の価値や投資判断」を相手に助言しているように見えるわね。

もし仮に、ウルフ村田にアドバイス料のようなものが発生しているとしたら、これらのやり取りは、金融商品取引業の投資助言業にあたるわね。（金融商品取引法第2条8項11号）

その通り。国から認可を受けている業者は「○○財務局長(金商)第○○○号」といった番号を持っているハズよ。

そうなのよね。ちなみに、無登録で投資助言業を行った場合の罰則は、5年以下の懲役もしくは500万円以下の罰金となっているわ。（金融商品取引法第197条2号）

そうね。去年の11月、無登録で投資の助言をしていた業者が逮捕されたのは記憶に新しいわね。

そうなのよね。無登録業者と関わっても百害あって一利なし……なんてことも少なくないわ。

そうなのよね。実際、ウルフ村田のセミナーを運営している会社を調査しただけでも、かなり曰くつきな話題ばかりだったものね。

そうね。そうしたら今回はこれくらいにして、関連事項等まとめて終わりにしましょうか。