かぶ1000

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かぶ1000氏のネットネット株投資は誰でも真似できるの?

投資はじめ
かぶ1000さんって、先輩ご存じあります? 元手40万円を株式投資で4億円にした億り人なんですけど。
検証さつき
もちろん。中学2年の頃から株式投資を始めて、今年で投資歴34年目の専業投資家さんよね。
投資はじめ
そうです! ブログの資産推移を見ると、2008年以外はプラスを叩き出している凄腕投資家さんなんですよね!

◆かぶ1000氏の資産推移◆

検証さつき
投資ブログでは良品計画やソフトバンクなど保有銘柄を随時公開しているから、参考にされている方も多いかもね。
投資はじめ
ですね! ところで……かぶ1000さんのネットネット株投資って、僕みたいな投資初心者でも真似できるものなんですか?
検証さつき
う~ん。。一概に、かぶ1000さんのネットネット株投資を誰でも真似できるとは言えないかもしれないわ。
投資はじめ
そうなんですね。。でも、それってどうしてなんです?
検証さつき
かぶ1000さん自身も「人によって資金量やリスク許容度が違うから、すべて真似するのは難しいと思う」と仰っているからね。

引用元: Twitter

投資はじめ
確かに、どれくらいの騰落に耐えられるかは、資金面や精神面によって、人それぞれ全く異なってきますもんね。。
検証さつき
その通り。それにネットネット株投資は、普通のバリュー株投資より、専門性の高い分析が必要になるからね。
投資はじめ
え? PBRやPERが低い銘柄を選ぶだけじゃダメなんですか?
検証さつき
そうそう。かぶ1000流ネットネット株では、PMV(事業家的市場価値)やカタリストの知識が必要になるのよ。
投資はじめ
なるほど……確かに、初心者の僕には難しいかもしれません。。
検証さつき
そうね。初心者さんのみならず、PMVはバリューファンドなどで使われる専門的な分析手法だからね。
投資はじめ
でもそれって、かぶ1000さんが億り人になった秘密が、専門性の高い分析手法に隠されているんじゃないですか?
検証さつき
確かに、そうかもしれないわね。実際問題、30年で元手を875倍にしてるワケだし。
投資はじめ
ですよね! 真似できる・できないは一旦ちょっと置いといて、かぶ1000さんの分析手法や考え方が知りたいです!
検証さつき
OK。じゃあ今回は、かぶ1000さんのネットネット株投資について、解説していくわね。


Q&A一覧(クリックで表示)
  1. かぶ1000流ネットネット株とは?
  2. ネットネット株ってどうやって探すの?
  3. PMV分析・カタリスト分析とは?
  4. ネットネット株投資の注意点は?
  5. ネットネット株の運用成績は?
  6. まとめ

 

かぶ1000流ネットネット株とは?億り人に学ぶバリュー株投資

投資はじめ
かぶ1000さんのネットネット株投資って簡単に言うと、どういうものなんですか?
検証さつき
資産価値の高い割安株……つまり資産バリュー株(ネットネット株)と呼ばれる銘柄に投資する手法よ。


◆ネットネット株投資とは?◆

投資対象:資産バリュー株(ネットネット株)
分析手法:ファンダメンタルズ分析
保有期間:3年程度を想定
前提条件:低PER、低PBR、ネットネット株指数1未満
分析内容:PMV(事業家的市場価値)、カタリスト(材料)


投資はじめ
かぶ1000さんが投資してるネットネット株って、何なんですか? そもそもなんですけど。
検証さつき
バリュー株投資の父と呼ばれるベンジャミン・グレアム氏が提唱した株価が割安で、資産価値が高い銘柄のことを指すそうよ。
投資はじめ
ってことは収益性よりも、資産に対して株価が割安かどうかを判断するってことです?
検証さつき
その通り。グレアム氏の計算方式をアレンジし、かぶ1000さんは独自の計算法でネットネット株指数を算出するそうよ。


◆かぶ1000流ネットネット株の計算法◆

かぶ1000流ネットネット株
=換金性が高い流動資産-総負債>時価総額

換金性が高い流動資産
=現金や預金+受取手形や売掛金+有価証券+投資有価証券-貸倒引当金

ネットネット株指数の計算法
=時価総額÷(換金性が高い流動資産-総負債)


投資はじめ
え~っと。。これって時価総額よりも、換金性が高い流動資産の価格が上回れば、ネットネット株ってことですか?
検証さつき
簡単に言うとね。かぶ1000さんは「ネットネット株指数1未満」の銘柄を投資対象としているそうよ。
投資はじめ
なるほど! ところで、この換金性が高い流動資産って、どうやって算出するんですか?
検証さつき
企業のIR情報にある「貸借対照表」を見て計算していくそうよ。

◆昭栄薬品の貸借対照表◆

◆ネットネット株の計算法:昭栄薬品の場合◆

「時価総額との比較」
正味流動資産66億6904.4万円>時価総額41億円

「計算式」
現金及び預金2,003,788千円
+受取手形及び売掛金7,203,172千円
+投資有価証券7,196,062千円
-貸倒引当金(流動資産)3,212千円
-貸倒引当金(投資その他の資産)4,905千円
-負債合計9,725,861千円
=6,669,044千円

「ネットネット株指数」
41億円÷66億6904.4万円=0.659
引用元:日興フロッギー


投資はじめ
実際に計算してみると、時価総額より流動資産が上回り、ネットネット株指数も1未満であることが分かりますね!
検証さつき
そうね。少し大変だけど、調べ方が分かれば計算自体は難しくないないから、参考にしてみると良いかもしれないわね。


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かぶ1000流ネットネット株の探し方~超優良株の5条件~

投資はじめ
かぶ1000さんのネットネット株指数を調べる前に、ある程度、銘柄に目星を付けなきゃいけませんよね?
検証さつき
そうなのよ。かぶ1000さんがネットネット株を探す際、5つの基準を設けて、会社四季報を読み込むんだそうよ。
投資はじめ
そうなんですね! かぶ1000さんのネットネット株を探す5つの基準って、どんなものなんですか?
検証さつき
かぶ1000さんは会社四季報を読み解く際、以下の5つの条件を大事にしているそうよ。


◆かぶ1000流:超優良株の5条件◆

①自己資本比率90%以上
 一般的に40%以上で倒産しづらいとされ、より安全性の高い企業を選ぶための基準。

②会社の資産の内、過半数近くが現預金
 事故や災害により収益がゼロになっても、社員を養っていけるキャッシュリッチ企業を選ぶための基準。

③営業利益率20%以上
 利益率の高い企業は、コスト管理が徹底されていたり、企業構成が良いなど何かしらの強みを持っているため。

④BtoBのニッチ市場で高いシェアを誇っている
 「あの部品はこの企業にしか作れない」などの得意分野があると不況にも強い場合が多いため。

⑤日経平均よりPER・PBRが低く、配当利回りが高い


投資はじめ
④以外はスクリーニングできそうですよね! それぞれ具体的にどう数値を設定したら良いですか?
検証さつき
そうねぇ。。これはあくまで一例だけど、

①自己資本比率:90%以上

②ネットキャッシュ比率:60%以上

③営業利益率:20%以上

⑤PER:13倍以下
 PBR1.1倍以下
 配当利回り:2.4%以上(22年5月17日時点)

検証さつき
ってところかしらね。
投資はじめ
えーっと。。さっそくスクリーニングしてみたんですが……かぶ1000さんの条件だと、1件もヒットしないですね……。
検証さつき
そうなのよ。どれも一般的なスクリーニング基準より、厳しめの設定だから、見つかったらラッキーかもしれないわね。
投資はじめ
な、なるほど。。だとしたら、かぶ1000さんって普段どうやって銘柄を選んでいるんでしょうか?

 

かぶ1000氏を億り人にしたPMV分析・カタリスト分析とは?

検証さつき
かぶ1000さんは、銘柄を絞り込んでいく際、PMV分析やカタリスト分析の一貫として、

・会社四季報の熟読

・有価証券報告書、決算短信の読み込み

・IRエキスポや株主総会に出向き、経営陣に直接質問

検証さつき
など、優良なネットネット株を発掘するために時間や労力を惜しまず費やしているそうよ。
投資はじめ
なるほど……! ところで、PMVやカタリストって、一体どういうものなんですか?
検証さつき
簡単に言うと、ヘッジファンドのイベントドリブン戦略をイメージしてもらうと、分かりやすいかもしれないわ。
投資はじめ
イベントドリブンって、企業の合併・買収みたいな株価に影響を及ぼすイベントが発生することを予想して、ポジションを取る運用手法ですよね?
検証さつき
その通り。カタリストは相場を大きく動かすイベントや材料のことで、企業業績や新製品開発、M&AにTOBなかも含まれるわ。
投資はじめ
なるほど! じゃあ、PMVはどういう意味なんです?
検証さつき
事業家的企業価値といって、PMVは企業買収(M&A)を企てるプロの投資家から見た企業の価値ってところね。
投資はじめ
ってことは、プロの投資家から見て「この企業、買いたい!」って思われるような銘柄を分析する手法なんです?
検証さつき
簡単に言うとね。専門家独自の基準で判断され、表向きの財務内容や規模、知名度などに左右されない本質的価値のことを指すわ。
投資はじめ
となると、僕たち一介の個人投資家には分析するのが難しいものなのかもしれませんね。。
検証さつき
そうね。私たちに出来るのは、企業買収などの事例から、どのような株が変われるかで、大体の目星を付けるくらいかしら。
投資はじめ
でも、かぶ1000さんも僕たちと同じ個人投資家ですよね? どうやって分析しているんでしょうか?
検証さつき
かぶ1000さんは毎日2時間から長くて10時間ほど掛けて、四季報に載っている、ほぼ全ての銘柄をチェックするんだそうよ。


◆トウシルのインタビュー記事◆

──全上場企業ですから4,000社近く掲載されていますよね。それをすべて読むのですか。

 一部スルーする業種もありますが、ほとんどすべてチェックします。
 だから、四季報を読んでいる時間はそうとう長いと思います。普段は1日2時間くらい、多いと10時間くらい読み続けることもあります。
引用元:トウシル


投資はじめ
すごい熱量ですね……! かぶ1000さんは四季報を読み解く際、どのような項目に注視しているんでしょうか?
検証さつき
PMV分析・カタリスト分析の一貫として、株主構成は必ずチェックするそうよ。
投資はじめ
株主構成って、その銘柄の大株主が掲載されているところですよね? どうして株主構成を見るんです?
検証さつき
例えば、M&Aのスペシャリスト:佐々木ベジさんみたいな、有名なプロの投資家が、どんな企業を買っているか分かるからね。
投資はじめ
あ、なるほど! そう考えると大株主の欄で分かることって、かなり多いかもしれませんね。
検証さつき
そうなのよ。それに大株主に変化があった場合、TOBなどの相場を大きく動かすイベントが発生する予兆の可能性があるからね。
投資はじめ
そうなんですね! でも少し疑問なんですが、必ずしもイベントや材料が発生するワケじゃないですよね?
検証さつき
良いところに気が付いたわね、その通りよ。そこがネットネット株を含めバリュー株投資の難しいところね。
投資はじめ
なるほど。。となると、ネットネット株投資をする際、どんなことに気を付けたら良いでしょうか?

 

かぶ1000氏の評判で分かるネットネット株投資の注意点

検証さつき
かぶ1000さんのネットネット株に限らず、割安株投資にはバリュートラップがあることは念頭に置きたいわね。
投資はじめ
バリュートラップって、待てど暮らせど株価が上がらない状態のことを指すんですよね?
検証さつき
その通り。実際問題、書籍のレビューにも「カタリストを待つ運用その強い手法」といった評判が寄せられているわ。

◆かぶ1000氏 書籍の評判◆

Makoomae
盲目的な株式投資万歳本
2021年2月20日

手法は基本的に資産バリューであり、株価が反応する触媒的イベント(カタリスト)が起こることを祈るシケモク投資の一種です。運の要素の強い手法です。すでに皆に見捨てられたような地味な低PER×低PBR企業の株を買う手法なので一見リスクは低そうですが、しっかりとした企業分析力を要します。
引用元:Amazon

投資はじめ
なるほど。。かぶ1000さんのように、銘柄分析や企業分析に心血を注がないと、運任せになってしまうかもしれませんね。。
検証さつき
そうなのよ。実際問題、かぶ1000さん自身も「7年保有してやっと報われたケースもある」と話しているわ。


◆トウシルのインタビュー記事◆

──かぶ1000さんは、何年くらい待つことを想定して買うのですか。

 何年待つと決めてはいませんが、目安としては3年くらいですね。3年以上先のことを予測するのは困難ですし。
 でも、7年売らずに持っていて報われたケースもあります。
引用元:トウシル


投資はじめ
う~ん。。個人的な意見ですが、7年も待つのは、資金的にも精神的にも厳しいかなって感じますね。。
検証さつき
そういう人は多いかもしれないわね。まぁ、誰にでも合う合わないはあるからね。
投資はじめ
な、なるほど。。となると、何年もドッシリ構えて待つ忍耐力と、メンタリティーが必要になりますね。
検証さつき
そうね。それに基本的に損切りをしないから、忍耐力と捉えるか、機会損失と捉えるか、投資家さんによっても意見が割れているわ。

◆かぶ1000氏 書籍の評判◆

Makoomae
盲目的な株式投資万歳本
2021年2月20日

かぶ1000氏には基本的に損切りの概念がないため、銘柄選定を誤ると大きな機会損失につながりますし、コロナショックのような状況になればそれなりに値下がりする可能性がありメンタルを試されます。
引用元:Amazon

投資はじめ
今って、世界的にも上がったり下がったりが激しいので、損切りできないのは、かなり勇気が要りますね。。
検証さつき
そうなのよ。テーパリングに金利上昇、感染症に地政学リスク……そんな中でも長期保有する確固たる決意が必要かもね。
投資はじめ
ですね。。ワンチャン、真似できないかなって思ったんですが、僕にはやっぱり難しいかもしれません。。
検証さつき
まぁ誰しも向き不向きはあるし、相場に合わせて考え方や投資スタンスを変えることは悪いことじゃないわ。
投資はじめ
ですかねぇ。。ちなみになんですけど今の相場って、どういう考え方をすれば良いんでしょう?
検証さつき
あくまでコレは一例だけど、短中期トレードに切り替えて、騰落の波に乗る戦略もアリなんじゃないかな。
投資はじめ
確かに、短期トレードなら長く保有しないので、損切りの面では早め判断ができるかもしれませんね。
検証さつき
それに、上がり下がりが多いってことは、逆に何回も利ザヤが取れるチャンスが多いってことなのよ。
投資はじめ
そう言われてみると……! でも僕、銘柄を選ぶのがあまり得意じゃなくて。。
検証さつき
なるほどね。それなら、短期トレード向けの有望テーマ株を選んでくれるAI株ソフトとか使ってみたら?
投資はじめ
え! そんな便利なものがあるんですか?
検証さつき
そうそう。AIが株価が上がる要因を、くまなく解析して、銘柄を選んでくれるんですって。


◆話題株セレクトの分析内容◆

・国内市場全銘柄の値動き(テクニカル面)
・財務状況、業績、決算(ファンダメンタルズ面)
・出来高、ニュース、材料(需給、センチメント面)
・世界情勢や日本経済(マクロ面)


投資はじめ
じゃあ難しい分析は全部AIがやってくれるってことですか?!
検証さつき
そうなのよ。3週間で株価4倍を達成したエッジテクノロジーみたいな有望株を多数抽出しているそうよ。

◆話題株セレクトの評判◆

にら玉 より:
2022年4月28日 5:20 PM
エッジテクノ4倍近く上がってすごかったよね。抽出直後にサプライズ決算出たのには本当に驚いたよ。前々から材料出る前に抽出してくれるって聞いてたけど、ここまでベストタイミングで出してくれるとは。

引用元:評判の投資系サイト

投資はじめ
抽出直後にサプライズ決算で株価4倍……! すごいんですね、今の株ソフトって!
検証さつき
そうなのよ。今みたいな相場だからこそ、臨機応変に投資スタイルを選べると投資成果が大きく変わってくるかもね。

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かぶ1000氏の現在の保有銘柄で分かるネットネット株の運用成績

投資はじめ
かぶ1000さんって、現在どんな銘柄を保有しているんでしょうか?
検証さつき
ポートフォリオを確認したところ、ヒューリックや良品計画、ソフトバンクなどの中~大型株をメインに構成されているわ。

◆かぶ1000氏の保有銘柄◆

投資はじめ
ってことは、売りたい時に売れるような流動性の高い銘柄が多いってことでしょうか?
検証さつき
その通り。PER・PBRを考慮した割安性以外にも、流動性や、不動産・有価証券の含み益なども考慮しているそうよ。
投資はじめ
そうなんですね! 確かに三菱地所とか、銀座や丸の内などの一等地に土地を持つ不動産リッチな企業ですもんね。
検証さつき
その通り。有価証券、現預金、不動産などから、企業の資産価値が高い銘柄を選んでいる印象ね。
投資はじめ
なるほど! ところで、かぶ1000さんの保有銘柄の運用成績って、どんな感じなんですか?
検証さつき
長期投資だから短期的な値動きは考慮してないと思うけど、意外と騰落の激しい銘柄も多いみたい。

◆かぶ1000氏のPF騰落率◆

投資はじめ
な、なるほど。。そうなると、多少の騰落にも長期的に耐えられる資金量とメンタルが必要になりますね。。
検証さつき
そうね。実際、冒頭でもかぶ1000が仰ってたように、ある程度のリスク許容度が必要になるかもしれないわね。


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かぶ1000氏が億り人になれた理由まとめ

投資はじめ
かぶ1000さんが億り人になれた理由をまとめると、

①膨大な量の銘柄を全てチェックする

②企業分析に時間と労力を惜しまない

③何年も報われないこともあっても投資し続ける

投資はじめ
この3つを30年以上続けてきたから、億り人になれたのかもしれませんね。。
検証さつき
そうね。真の意味で、かぶ1000さんの真似をするなら、相当の時間と労力を注ぐ必要があるかもしれないわね。
投資はじめ
ですね。。ワンチャン、分析手法が分かれば真似できるかもって思ってたんですが、そこまで甘くなかったですね。。
検証さつき
まぁ、誰にでも合う合わないはあるからね。自分に合った手法で戦っていけば良いんじゃない?
投資はじめ
ですね。それに今って話題株セレクトみたいな株ソフトもありますからね!
検証さつき
そうね。今みたいな相場だからこそ、臨機応変に投資スタイルを選べると投資成果が大きく変わってくるかもしれないわね。

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かぶ1000 注目銘柄

まだ実績がありません。

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